Као да „сви“ сада говоре да ћемо имати рецесију.

Дакле: да ли су у праву?

Покривао сам тржишта и привреду четрдесет година, и не сећам се времена када је више људи – или бар прогностичара, економистии банкари – више уверени да постоји економски пад.

А ако многи верују да је рецесија неизбежна, онда је она неизбежна? Или то значи да се рецесија неће догодити? Или да ће свака рецесија бити блага? Прилично смо поставили ово питање и синоћ смо пожурили у студентски дом: Шта чак је економија?

Али наш главни економски проблем је сада јасан: инфлација ради на 8,6% а Федералне резерве се томе противе подизањем каматних стопа. Узрок ове инфлације обично је повезан са ЦОВИД-ом, док рат у Украјини доприноси изазовима ланца снабдевања и робних притисака на врху.

Повећане стопе поскупљују кредите за аутомобиле и хипотеке, што заузврат може смањити потражњу. Као и председник Фед-а Џером Пауел рекао је пред парламентом ове недеље: “Покушавам да успорим очекивани раст. Не знамо да ли ће потражња заиста пасти, то ће бити рецесија.”

Председник Федералних резерви Џером Пауел сведочио је пре састанка Сенатског комитета за банкарство, стамбена питања и урбанизам

Председник Федералних резерви Џером Пауел сведочи пред састанком Сенатског одбора за банкарство, становање и урбанизам на Капитол Хилу у Вашингтону, ДЦ, САД, 22. јуна 2022. РЕУТЕРС/Елизабетх Франтз

„Било је времена 1960-их и 1970-их када су људи могли да виде да ће Фед повећати каматне стопе и изазвати рецесију како би смањио инфлацију и мислим да бисмо могли бити у таквој ситуацији“, рекао је Лоренс Бол, професор економије. . код Џона Хопкинса. „Мислим да је ризик од рецесије сада већи него што је био пре 40 година. Рецесије је било у последњих 40 година, али то није нешто што се може предвидети.

Међутим, по мом мишљењу, рецесија може бити блага и кратка ако су њени узроци очекивани и мање системски, а озбиљна и дужа ако је неочекивана и мање испреплетена са основном економијом.

Хајде да се осврнемо на неке недавне падове да бисмо објаснили ову динамику.

Приказ А је рецесија ЦОВИД-а од фебруара до априла 2020. Не само да је ово била најкраћа рецесија у историји САД – или бар назад у ране 1800-те – овај пад, уз пад раста БДП-а од 19,2%, био је највећи пад производње од Велике депресије.

Зашто? Да, јер је узрок рецесије – пандемија ЦОВИД-19 – био апсолутно неочекиван. Овај догађај (скоро) буквално гаси привреду, али на кратак начин знамо како да се снађемо, стимулишемо раст шопинг пакетом и привреда се повлачи.

Приказ Б је финансијска криза, која је изазвала Велику рецесију.

Овај пад је био тамо изазвана кризом другоразредних хипотекарних кредита и трајао је од децембра 2007. до јуна 2009. најдуже од Велике депресије. Пратећи пад БДП-а од 5,1% није био велики у поређењу са рецесијом ЦОВИД-а, али је и даље био један од најочигледнијих падова од Другог светског рата.

И пошто су тржишту рада потребне године и године да се поправи након финансијске кризе, ожиљци овог пада и спорог опоравка и даље су са нама данас.

Остави то по страни Мицхаел Бури, Стеве Еисмани неки други, углавном људи не видети финансијску кризу која долази средином 2000-их. Тврдим да је фактор изненађења овде висок, што је погоршало озбиљност ове рецесије.

Приказ Ц је била рецесија раних 2000-их, узрокована једним-два ударца колапса дот цом балона и 11. септембра. Рецесија је трајала осам месеци – март – новембар 2001. – а кумулативни пад БДП-а износио је само 0,3%. Дакле, није дуго и није дубоко.

Зашто? Да, можда зато што су људи били упозорени на технолошки балон пре пада. Поред тога, технолошки крахови уклањају велики део вредности са берзе, али губици радних места у привреди су релативно мали. Што се тиче 11. септембра, он се изненађујуће не разликује од ЦОВИД-а, одакле смо се повукли.

Па шта све ово значи за садашњу економску ситуацију?

Такође један лак део. Или, лакше. Као што сам већ поменуо, сви и њихова мајка су сада у рецесији, тако да се пад свакако може очекивати.

Али шта је са системским изазовима? Колико је дубок узрок који ће довести до овог смирења?

„Мислим да је то велика ствар“, рекао је Роберт Шилер, професор економије на Јејлу. “Људи су заиста размишљали о инфлацији и типичним стопама велике инфлације 1970-их. Људи су били заиста изненађени.”

Цене гаса се оглашавају на Цхеврон станицама јер растућа инфлација и трошкови нафте утичу на потрошаче у Лос Анђелесу, Калифорнија, САД, 13. јуна 2022. РЕУТЕРС/Луци Ницхолсон

Цене гаса се оглашавају на Цхеврон станицама јер растућа инфлација и трошкови нафте утичу на потрошаче у Лос Анђелесу, Калифорнија, САД, 13. јуна 2022. РЕУТЕРС/Луци Ницхолсон

Предлажем да су одложени економски изазови тежи од 11. септембра или чак од ЦОВИД-а. Иако је, можда парадоксално, ЦОВИД делимично окривљен за тренутне економске проблеме.

Право питање је, дакле, колико је дубок стварни економски проблем? Тврдим, не толико.

Учимо да се носимо са ЦОВИД-ом и постоје знаци снафус попуштање ланца снабдевањаукључујући Чипови за аутомобиле, посебно када је Кина ван блокаде. Такође, не заборавите да две велике дефлаторне силе тек треба да нестану: технологија и даље смањује трошкове и наше становништво стари.

Као Пол Кругман је истакао у недавном часопису Тајмса: „Како моје радно способно становништво споро расте или се чак смањује, све је мање потребе за новим пословним парковима, тржним центрима, чак и кућама, па отуда и мала потражња… има разлога да верујемо да ћемо се брзо вратити у време. јефтино.”

Морамо да решимо проблем ЦОВИД-а и ланца снабдевања, а онда ће мала технологија и секуларна потражња – у добру и у злу – учинити остало. За недостатак радне снаге, уз помоћ нестанка владе и пада берзе, очекивао бих да се и ово питање реши.

Мислим да то значи да ако имамо рецесију, она ће бити релативно блага и никога неће изненадити. Свака рецесија која се појави такође не би требало да буде дуга.

Наравно, нешто од овога је чиста спекулација. Или можда фантазија. Али када је економиста – или колумниста – икада у недостатку?

Овај чланак је представљен у суботњем јутарњем издању од 25. јуна 2022. Добијте јутарњи извештај директно у пријемно сандуче сваког понедељка до петка у 6:30 ЕТ. Претплата

Пратите Ендија Сервера, главног уредника Иахоо Финанце-а, на Твитеру @сервер

Кликните овде за најновије економске вести и економске показатеље који ће вам помоћи да донесете одлуку о улагању

Погледајте најновије финансијске и пословне вести из Иахоо Финанце-а

Преузмите апликацију Иахоо Финанце за Аппле или Андроид

Пратите Иахоо Финанце на Твиттер, Фејсбук, инстаграм, Флипбоард, ЛинкедИни ЈуТјуб

Leave a Reply

Your email address will not be published.